잔여 소득 모형
잔여 소득 모형
잔여 소득 모형
잔류 소득 모형은 회사 (i.e 그것의 NAV)의 장부 가격의 조합을 사용하여 안전, 그리고 회계 이익에 근거를 둔 현재 가치를 평가한다. 회사의 가치는 합계의이다:
- 평가의 때에 NAV, 그리고,
- 잔여 소득의 현재 가치: 공평에 필수 반환율를 초과할 것으로 이익이 예상되는 총계.
후자, 대부분의 현재 가치 계산 같이, 다른 미래 총계에 다른 기초에 산출되는 끝 가치를 가진 끝.
잔여 반환은:
(R - r) × B
곳에:
B는 NAV이다
R는 회계 이익과 소유자 공평 (B) 순이익 ÷ 근거를 둔 반환, 에이다
r는 공평에 필수 반환율이다.
이것은 또한 순이익으로 표현될 수 있다 - (r × B)
끝 가치는 NPV에서 사용된 그것과 약간 다르다. 회사의 실제적인 가치이어서 보다는 오히려 그때, NAV 마이너스 그때 실제적인 가치이다.
필수 반환율에 여분 이익의 중요성은 회사가 주주를 위해 창조하는 부의 측정이다 이다. 이것은 회사가 가치에인 자산 덧붙이고 무슨, 그것의 자산의 가치 보다는 더 많은 것을 가치가 있어 회사를 정당화하는 무슨의이다. 그러므로, 회사의 가치는 이것과 그것의 자산의 합계이어야 한다.
반환의 계산에 영향을 미치는 NAV는 매년 변화할 것이다. 변화는 조달된 자금 플러스 주주에 순이익, 더 적은 배당금 및 다른 반환, 이다.
부의 창조에 평가의 기초를 두는 것은 EVA와 개념상 비슷하다. 잔여 소득 모형은 안전 평가에 (EVA가 관리에 primarilly 유용하더라도 반면) 더 적합한다.
잔여 소득 모형의 이점은 이익의 회계 측정과 자산의 가치에 완전히 근거를 둔다 이다.
잔여 소득 모형에 가장 명백한 반대는 수시로 자산과 현금 유출입의 진실한 경제 가치를 반영하지 못하는 계좌 번호에 근거를 둔다 이다.
모형의 유도를 포함하여 상세한 분석을 위해, 잔여 소득 모형에 이 자습서를 보십시오.
잔여 소득 모형
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